利率债收益率曲线继续平坦化抬升，短端上行，年底长端下行空间有限;票据收益率连续三周攀升，信用利差小幅回升。国债收益率1 年期上升1.8 个基点至2.58%。在习总书记提出的“适度扩大需求，着力加强供给侧结构性改革”的治理方式转变下，近期财政、货币放水刺激经济的做法可能性几乎没有。

　　从产业面上看，短期芭乐app下载汅免费网址入口供需仍有压力。

　　一方面，中钢协统计的样本钢厂库存11月上旬依旧维持在1502.9万吨的高位水平，而Mysteel统计的五大品种全国重点企业厂内库存，11月20日也达到557.6万吨，在持续增长，尤其是11月20日唐山钢坯库存依旧维持在60.3万吨的相对高位水平，只要钢坯库存维持在高位，在材亏矿盈且需求下滑的背景下，矿价就面临压力。

　　另一方面，供应相对需求下滑回落力度不大。当前的需求形势比7月时还要差，但我们注意到11月20日163家钢厂的高炉产能利用率降至83.25%，才比7月17日的低点83.45%略低。